進入2月，豆類供應面未出現進一步的利多，而隨著春節臨近，備貨需求進入尾聲，豆粕期現價格均呈現調整態勢。
具體來看，期貨價格跌幅高于現貨價格，截至周二，豆粕期貨主力合約1805周度跌幅為1.8%，下跌50元/噸?，F貨市場，全國43%蛋白豆粕價格為2965元/噸，下跌20元/噸。庫存方面，截至2月4日，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存量為88萬噸，上周同期為96萬噸，去年同期為69萬噸。當周豆粕未執行合同為531萬噸，上周同期為472萬噸，去年同期為331萬噸。當前豆粕庫存較去年同期明顯增高，主要是由于大豆進口量明顯高于去年同期。據海關統計，2017年10月—12月，我國大豆進口2409萬噸，去年同期為2205萬噸，增加8.5%。國內方面，目前油廠實際壓榨利潤在20—70元/噸左右，盤面壓榨利潤在50—60元/噸左右，開機率總體偏高。
但考慮到后續受春節假期的影響，供應會呈現季節性下降，2月進口船期到港預計539萬噸，同比下降2.7%。而油廠未執行合同偏多，一旦出現一輪備貨需求，比如3月、4月開春后的備貨季需求，將限制豆粕價格的回落空間，對市場構成支撐。
國際方面，前期美豆出口疲弱，業內分析師普遍預計USDA2月供需報告調低美豆出口及調高美豆庫存的可能性較大。從前期巴西收割情況來看，巴西大豆產量存在上調預期，而阿根廷則有下調預期，全球庫存總體變動或不大。供應預期存在上修可能，該數據總體利空市場。再加上2月中下旬，美國農業部展望論壇會對新年度種植面積進行預估，目前更傾向于調增種植面積，令這段時間的市場相對承壓。但如果美元繼續回落，美豆出口可能仍存在一定的潛力，3月、4月轉為阿根廷產量調整的主要窗口期，該國大豆總體調降的預期將對市場構成相對支撐。
